قبل أن ندخل في تعريف إجمالي القيمة المقفلة ، نحتاج إلى صقل أساسيات العملة المشفرة والتمويل اللامركزي.
يقضي التمويل اللامركزي (DeFi) على الوسطاء من خلال السماح للأشخاص والتجار والشركات بالتعامل مباشرة مع بعضهم البعض.
يتخلص DeFi من الأطراف الثالثة المشاركة في المعاملات المالية التقليدية ، ويلعب المبلغ الإجمالي المقفل دورًا كبيرًا في ذلك. للعثور على مزيد من المحتوى حول DeFi يمكنك إدخال BC لعبة موقع الويب للوصول إلى محتوى قيم حول التشفير والمراهنة.
ما هي القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)؟
TVL هي قيمة جميع الأصول الموجودة في بروتوكول DeFi. لقد أصبح مقياسًا رئيسيًا لتقييم مشاريع DeFi لأنه يوفر مقياسًا مفيدًا للصحة العامة للبروتوكول.
من خلال عد جميع العملات التي يتم تخزينها حاليًا ضمن بروتوكول ، يكشف TVL عن إجمالي العرض الذي يقوم عليه النظام. يتوافق هذا العرض مع رأس المال المحبوس داخل النظام ، ويعكس بشكل مباشر العائدات المحتملة المتاحة للمستثمرين من المشاركة في البروتوكول.
يمكنك أيضًا استخدام TVL لتحديد عامل رئيسي آخر حول البروتوكول ، وهو نسبة TVL. يمكن أن يوضح لك هذا ما إذا كان أحد الأصول مقيمًا بأقل من قيمته حاليًا ، وهي معلومة حيوية لأي مستثمر تشفير.
أهمية القيمة الإجمالية المقفلة: TVL Vs MARKET CAP
TVL مهم لأنه أهم مؤشر DeFi. إنه يدل على شعبية المشروع مع عدد المستخدمين النشطين. إنه مقياس جيد لتقييم قوة المشروع.
على الرغم من أن القيمة السوقية للسوق توفر مؤشراً على التقدير الذي يتلقاه البروتوكول من النشط وكذلك المستثمرين السلبيين لكن TVL هو المؤشر الأكثر وضوحًا لقطاع DeFi. المستثمرون السلبيون هم هؤلاء المستثمرين الذين يستثمرون في البروتوكول ويتوقعون أن ينمو الرمز المميز وينجح.
ومع ذلك ، قد لا يستخدمون هذا البروتوكول في حد ذاته. إنهم يشترون رمز هذه البروتوكولات على أمل ارتفاع الأسعار ، وهذا يؤدي إلى زيادة القيمة السوقية. من ناحية أخرى ، تعكس TVL قابلية استخدام المنصة من قبل اللاعبين النشطين. المستثمرون الذين يتعاملون بالفعل باستخدام المنصة. يمكن اعتبار TVL بديلاً هامًا للقيمة السوقية.
إذا رغب شخص ما في قياس الإمكانات المستقبلية لمشروع DeFi ، فعندئذٍ يحتاج المرء إلى إلقاء نظرة على القيمة السوقية له. ومع ذلك ، إذا رغب شخص ما في قياس السيناريو الحالي لمشروع ما ، فإن TVL هو أفضل مؤشر.
كيفية حساب إجمالي قيمة القفل
يمكنك حساب القيمة الإجمالية المقفلة في بروتوكول Defi عن طريق أخذ العدد الإجمالي للرموز المميزة المكدسة على هذا البروتوكول وضرب هذا الإجمالي في القيمة الحالية لكل رمز مميز بالدولار الأمريكي.
إذا كان البروتوكول يسمح للمستخدمين بالمشاركة في العديد من أنواع الرموز المختلفة (وهذا هو الحال عادةً) ، فيجب حساب TVL لكل نوع من أنواع الرموز المميزة بشكل منفصل ثم إضافته معًا للوصول إلى القيمة الإجمالية للبروتوكول المقفلة.
على سبيل المثال ، إذا كان البروتوكول يسمح للمستخدمين بالمشاركة في ثلاثة أنواع مختلفة من الرموز (Token A و Token B و Token C) ، فسيتعين على المرء أن يأخذ العدد الإجمالي لـ Token A المكدس ويضرب ذلك في القيمة الحالية لكل رمز فردي A بالدولار الأمريكي. سيكررون بعد ذلك هذه العملية لـ Token B و Token C ويجمعون نتائج جميع أنواع الرموز الثلاثة للوصول إلى TVL (بالدولار الأمريكي) للبروتوكول بأكمله.
بدلاً من معرفة القيمة الإجمالية المؤمنة على البروتوكول بنفسك ، يمكنك غالبًا استخدام مواقع تتبع Defi ، مثل Defi Pulse أو DeBank أو DefiLlama ، للبحث عن TVL لمعظم بروتوكولات Defi الرئيسية.
لماذا يهم؟
يشير TVL إلى الحالة العامة لسوق DeFi. يشير TVL للمشاريع الفردية إلى مقدار ثقة المستثمر في البروتوكول. تظهر الزيادة السريعة في TVL أن المستثمرين يقدرون المشروع ، ويتدفق المزيد من الأموال عبر شبكته. يساعد المستثمرين على تحديد ما إذا كان البروتوكول سليمًا ويستحق الاستثمار فيه.
يعني TVL المرتفع سيولة عالية وشعبية عالية وقابلية استخدام عالية - وهي العوامل التي تحدد نجاح بروتوكول DeFi. كما يفيد TVL المتزايد مستثمريه حيث يتمتعون بسيولة وعائدات أعلى بكثير.
ومع ذلك ، يُترجم انخفاض TVL إلى توافر أقل للمال ، مما يعني أن المستثمرين لن يحصلوا على مكافآت كافية إذا اختاروا المشاركة في رمز هذا البروتوكول.
يمكن للمستثمرين أيضًا استخدام TVL لمعرفة ما إذا كان الرمز المميز الأصلي لبروتوكول معين مقوم بأقل من قيمته الحقيقية أو مبالغ فيه. يمكن المبالغة في تقدير قيمة العملة أو التقليل من قيمتها إذا كانت قيمتها السوقية مرتفعة أو منخفضة بالنسبة إلى TVL الخاص بالمشروع / البروتوكول بأكمله.
في الوقت الحالي ، تبلغ القيمة الإجمالية المحصورة في صناعة DeFi أقل بقليل من 50 مليار دولار ، حيث يتصدر بروتوكول MakerDAO الجدول ، وفقًا لبيانات DeFi Pulse.
ارتفع إجمالي TVL من بروتوكولات DeFi خلال العامين الماضيين. في بداية عام 2020 ، بلغت القيمة الإجمالية 630 مليون دولار أمريكي ، وأكثر من نصف الأسهم مملوكة لشركة MakerDAO. في وقت كتابة هذا التقرير ، بلغت القيمة الإجمالية لـ MakerDAO ما يقرب من 10 مليار دولار أمريكي.
هل TVL دقيق؟
إذا نظرنا إلى TVL كما تم قياسه من خلال القيمة السوقية لإجمالي العرض المتداول ، فمن الناحية النظرية ، كلما انخفضت نسبة TVL ، كان ذلك أفضل لأنه كلما زاد تشبع تجمع Staking ، انخفض عائد الاستثمار (العائد على الاستثمار) لكل رمز. وبالتالي ، فإن نسبة TVL أعلى ، يجب أن تكون قيمة الأصل أقل.
من الواضح ، مع إبداع Defi ، ليس كل رمز هو نفسه ، وهناك المزيد من العوامل التي تؤثر على سعر الرمز المميز أكثر من TVL فقط. على سبيل المثال ، فائدة الرمز المميز مهمة ، إذا لم ينتج عن تخزين الرمز المميز عائدًا ، فإن مقياس TVL لا قيمة له تقريبًا. قد تطلب الرموز المميزة التي لها خصائص حوكمة علاوة.
على الرغم من أنه ليس مقياسًا شاملاً لتحديد قيمة الرمز المميز ، إلا أنه لا يزال مستخدمًا على نطاق واسع ونقطة مرجعية كبيرة للمستثمرين مثل نسبة السعر إلى حقوق الملكية في الأسهم. في الواقع ، يوجد مؤشر Defi بواسطة Defi pulse (المشهور لمقياس TVL) لموازنة أوزانه عبر الرموز المميزة المدمجة عبر مقياس TVL.
