Les crypto-monnaies et les monnaies numériques comme Bitcoin ont pris le monde d'assaut. Aujourd'hui, il existe des milliers de monnaies virtuelles dans lesquelles investir. Toutes ont le potentiel de rapporter des millions aux investisseurs. L'un des actifs numériques qui a émergé est les STO.
Mais qu'est-ce qu'une STO ? Comment est née la STO ? Et quel rôle joue-t-elle dans le monde de la finance ?
Cet article vous donnera un cours accéléré sur les STO, leur fonctionnement, leurs avantages et leurs inconvénients. Faites une pause en jouant à vos jeux de hasard crypto préférés sur BC.GAME et continuez à lire pour en savoir plus.
Qu'est-ce qu'une STO ?
Une offre de jetons de sécurité ou STO permet aux institutions financières et aux start-ups de lancer une sécurité basée sur la blockchain (actions, actifs, etc.) afin de lever des fonds pour l'entreprise.
De nombreux organismes de réglementation financière définissent les valeurs mobilières comme des contrats entre des parties qui détiennent une certaine valeur monétaire. Il s'agit notamment des personnes qui achètent des actions dans une entreprise. Les actionnaires reçoivent des droits de vote et une partie des bénéfices de la société. Les actions sont des investissements dans l'avenir d'une entreprise du monde réel. Ainsi, les organismes de réglementation peuvent définir tout produit financier lié à des actifs du monde réel comme des titres.
Un jeton de sécurité est une représentation virtuelle d'actions, de biens immobiliers ou d'avoirs de réserve. Contrairement aux jetons utilitaires comme Ether (ETH) ou Solana (SOL), les jetons de sécurité contiennent des informations sur un investissement enregistré sur la blockchain. Lorsque les investisseurs achètent ces jetons de sécurité, ils représentent une part d'un investissement.
Par exemple, lorsque les investisseurs achètent des actions d'une entreprise, ils reçoivent un certificat numérique qui contient leurs informations et le nombre d'actions qu'ils ont achetées. Lors de l'achat d'un jeton de sécurité, la blockchain enregistre ses informations sur le grand livre et l'investisseur reçoit un jeton à la place.
Un jeton de sécurité peut représenter des œuvres d'art célèbres. Ici, les investisseurs peuvent acheter une partie de la valeur de l'œuvre d'art au lieu que seules les grandes sociétés de capital-risque soumissionnent pour la valeur totale.
L'histoire des STO
Pour savoir ce qu'est une STO, nous devons examiner la brève histoire de l'ICO et l'histoire plus longue du droit des valeurs mobilières.
Le test de Howey
L'histoire des offres de jetons de sécurité commence par une affaire historique : SEC contre Howey. Il s'agit de déterminer si un accord financier est un contrat d'investissement. Howey a offert l'immobilier à ses investisseurs. Ils ont géré les propriétés, cultivé des plantations d'agrumes et offert aux investisseurs une part des bénéfices.
La SEC a fait valoir que les accords immobiliers étaient, en fait, des titres. Cela a conduit à la classification des titres selon le test de Howey.
Si un instrument financier satisfait aux trois exigences du test de Howey, il s'agit d'un titre. Premièrement, l'instrument doit impliquer un investissement financier. Deuxièmement, l'investissement doit appartenir à une entreprise commune. Cela signifie que les investisseurs mettent leur argent en commun pour investir dans un projet. Troisièmement, un tiers gère l'investissement commun et distribue les bénéfices aux investisseurs.
Au fil des ans, le test Howey a élargi le terme « argent » pour inclure d'autres actifs. Si les investisseurs n'ont aucun contrôle sur les bénéfices de leurs investissements, alors l'instrument financier est un titre.
La bulle ICO
L'essor des STO vient de la popularité des Initial Coin Offerings (ICO) de 2016 à 2018. Au début de 2018, les investissements dans les ICO ont atteint plus de 6.3 milliards de dollars. Les développeurs de crypto ont organisé des ICO pour collecter des fonds pour leurs jetons crypto. Les investisseurs n'ont eu aucun problème à soutenir ces nouveaux projets, compte tenu du succès de Bitcoin et Ethereum.
Cependant, la bulle cryptographique a éclaté fin 2018 et la capitalisation boursière de l'industrie a chuté de plus de 750 milliards de dollars. Les investisseurs ont subi des pertes importantes. Les entités de régulation ont rapidement pris conscience de la menace des ICO pour leurs économies respectives.
Ainsi, le chef de la SEC, Jayy Clayton, a déclaré que tous les ICO étaient des titres. La FINMA en Suisse a également déclaré que les jetons cryptographiques étaient des titres.
Les dirigeants de la cryptographie n'aimaient pas ces déclarations et affirmaient que leurs jetons n'étaient pas des titres mais fournissaient une utilité sur leurs plateformes. Cela a dissuadé les investisseurs d'investir dans les ICO. Leur manque de soutien réglementaire et de conformité a conduit à la création de STO.
Qu'est-ce que la technologie et les processus d'une STO ?
Premièrement, les STO existent sur les blockchains via des contrats intelligents. Ethereum est la principale blockchain pour les contrats intelligents. Il a diverses normes qui permettent la création de jetons de contrat intelligents comme ERC20 et la norme de jeton de sécurité ERC1400.
Tous les documents liés à la collecte de fonds et aux informations sur la propriété d'une STO existent dans des contrats intelligents. Une fois que l'entreprise ou le développeur enregistre les informations sur la blockchain, personne ne peut les modifier à moins qu'un contrat intelligent ne l'exige.
Les contrats intelligents ne nécessitent pas d'intermédiaire, comme un avocat, pour authentifier les transactions. Il peut automatiser les clauses contractuelles à l'aide d'oracles ou d'une source tierce pertinente. Cela permet d'économiser de l'argent et du temps.
Qu'est-ce que le processus standard d'une STO ?
La première étape, la préparation, consiste à élaborer un plan d'affaires qui fait la promotion du produit de l'entreprise. Ces plans mettent en évidence les avantages pour les investisseurs et d'autres informations pertinentes. La quantité d'informations dépend des exigences légales fixées par l'organisme de réglementation d'une région.
Par exemple, certaines régions autorisent les entreprises à vendre leurs jetons uniquement à des investisseurs agréés.
Dans la deuxième étape, les développeurs et les entreprises doivent commencer à concevoir le jeton. Ils doivent décider de son prix, de sa quantité et des droits associés à sa possession. Ils doivent également préparer toutes les exigences réglementaires.
La troisième étape implique que l'entreprise trouve des plates-formes pour lancer son jeton. Cela comprend l'analyse de la meilleure technologie de blockchain, des partenariats avec les institutions financières et des dépositaires pour conserver les frais des investisseurs.
L'étape 4, la collecte de fonds, commence lorsque l'entreprise fait la promotion du jeton à travers diverses réunions et événements promotionnels. Ils doivent également convaincre leurs investisseurs cibles d'acheter le jeton.
L'étape 5 consiste à lister le jeton sur une plateforme de trading. Cela signifie que l'émetteur de jetons (entreprise) doit trouver une plateforme de négociation appropriée qui met le jeton à la disposition de ses investisseurs. Ils doivent maintenir la liquidité par l'intermédiaire des teneurs de marché et indiquer clairement le déploiement des ventes de jetons.
Types de jetons de sécurité
Jetons d'équité
Les jetons d'actions fonctionnent de la même manière que les actions sur les marchés financiers traditionnels. La différence réside dans le lieu où les entreprises émettent et enregistrent les informations sur la propriété. Les informations sur les jetons d'équité vivent sur la blockchain. Les contrats intelligents peuvent régler le commerce de jetons sans intermédiaires.
Les détenteurs de jetons d'équité reçoivent une partie des bénéfices d'une entreprise et ont le droit de voter sur les propositions liées à l'entreprise.
Les jetons d'équité ouvrent les entreprises à de nouveaux types d'investisseurs en les rendant disponibles sur une plateforme décentralisée.
Étant donné que toutes les informations sur le jeton se trouvent sur la blockchain, les régulateurs peuvent facilement évaluer la conformité d'une entreprise aux lois sur la sécurité.
Jetons adossés à des actifs
Les jetons adossés à des actifs diffèrent des jetons d'actions par la façon dont ils tirent leur valeur. Ces jetons sont généralement soutenus par un actif ou une marchandise du monde réel. Il peut s'agir de minéraux, de biens immobiliers ou d'art. Ils fonctionnent de la même manière que les autres produits de base.
Jetons de dette
Les investisseurs peuvent accorder un prêt à court terme à une entreprise. L'entreprise reçoit le prêt sous forme de jeton de dette avec l'accord de remboursement déployé sur un contrat intelligent. Il peut s'agir de dettes telles que des hypothèques ou des obligations. Le risque et le dividende déterminent le prix du jeton, et le contrat intelligent est un titre de créance.
La différence entre les ICO / IPO et les STO
Les nouveaux projets de cryptographie utilisent les offres initiales de pièces (ICO) pour lever des fonds. Ils offrent aux investisseurs plusieurs jetons. Les investisseurs peuvent utiliser ces jetons pour échanger ou utiliser sur leur plateforme blockchain. De nombreux jetons offrent aux détenteurs des moyens d'accéder aux services DeFi ou d'utiliser certaines plateformes.
Les projets Crypto publient un livre blanc qui détaille les spécifications du jeton et la feuille de route du projet. Ils n'ont pas besoin de respecter les exigences réglementaires et de nombreux échanges cryptographiques proposent des rampes de lancement où les start-ups cryptographiques peuvent lancer leurs jetons sans avoir à respecter les lois sur la sécurité.
D'autre part, les offres publiques initiales (IPO) permettent aux entreprises privées de vendre des actions de leur entreprise avant de les rendre publiques. Celles-ci incluent généralement un processus prolongé au cours duquel l'entreprise doit se soumettre à des contrôles réglementaires et libérer des actions selon un calendrier dicté. Il s'agit d'un processus contrôlé impliquant des avocats, des institutions financières et des organismes de réglementation.
Alors, qu'est-ce qu'une STO? C'est une combinaison d'ICO et d'IPO. Premièrement, cela implique les processus des ICO et présente tous les avantages de la technologie blockchain. Deuxièmement, il a la sécurité et la conformité d'une introduction en bourse. Une STO présente également certains inconvénients des introductions en bourse, car la réglementation est toujours un processus plus long qu'une ICO.
Avantages des STO
L'avantage majeur d'une STO réside dans sa dépendance à la technologie blockchain et sa conformité aux lois sur la sécurité.
Grâce à la technologie blockchain, les émetteurs de jetons peuvent tirer parti de la tokenisation d'actifs qu'il serait impossible de diviser. Par exemple, un problème pourrait symboliser un meuble ancien. Au lieu de vendre la totalité de l'antiquité, l'émetteur pourrait vendre des jetons représentant une partie de la valeur de cette antiquité.
Les contrats intelligents et la blockchain peuvent enregistrer des informations sur la valeur de l'antiquité. La blockchain peut stocker des rapports d'évaluation et des preuves d'authenticité et les mettre à la disposition de tous les investisseurs. Les investisseurs peuvent également échanger des jetons de sécurité 24 heures sur 7, XNUMX jours sur XNUMX, ce qui permet encore plus de flexibilité que les actions traditionnelles.
Les OCT ont besoin de moins d'intermédiaires mais respectent toujours les lois sur la sécurité. Cela signifie que le lancement d'une STO pour les petites entreprises coûte moins cher et rassure les investisseurs qui préfèrent un jeton négocié en bourse. Les jetons de sécurité peuvent également augmenter la liquidité d'un actif par division.
Inconvénients des STO
La conformité de la STO aux lois sur la sécurité n'est que l'un de ses principaux inconvénients. Pour que les émetteurs satisfassent aux exigences réglementaires, ils doivent soumettre des documents aux autorités de réglementation. D'autres régions, comme Hong Kong, exigent un cachet physique sur leurs certificats de sécurité.
Les régulateurs créent de nouvelles exigences pour les jetons de sécurité. Il s'agit notamment des investisseurs qui subissent Protocoles AML et KYC. Cela signifie que les investisseurs doivent soumettre certains documents avant de négocier un jeton de sécurité. Étant donné que les échanges permettent le trading 24h/7 et XNUMXj/XNUMX, il s'agit d'une mesure difficile à appliquer, limitant ainsi les performances du jeton.
Les émetteurs de jetons de sécurité s'appuient sur des services centralisés pour assurer la garde d'un pool d'investisseurs. Cela crée le risque qu'un pirate puisse accéder à ce service et voler les fonds des investisseurs.
Quelle est la méthode de réussite d'une STO ?
Les STO ne fonctionnent que depuis peu de temps. Plusieurs actions tokenisées sont disponibles à l'achat, y compris Microsoft, Twitter et autres. La capitalisation boursière combinée du jeton de sécurité est supérieure à 3,743,783,988.27 XNUMX XNUMX XNUMX $.
Cela montre qu'il y a déjà une adoption massive par les sociétés cotées en bourse et les sociétés de cryptographie. Mais le succès continu de l'industrie des jetons de sécurité repose sur plusieurs facteurs.
Premièrement, il doit y avoir une croissance des plates-formes STO pour offrir plus d'options aux émetteurs de jetons à l'avenir. Les banques et les institutions financières doivent également analyser leurs actifs et matières premières et voir lesquelles peuvent subir une tokenisation.
Deuxièmement, les organismes de réglementation doivent répondre à la question : qu'est-ce qu'une STO ? Ils doivent définir des lois et des réglementations autour du lancement des STO. Il doit y avoir une norme internationale pour les titres à jetons, afin que les investisseurs puissent avoir moins de limitations lors de l'achat de jetons.
Troisièmement, les plateformes de trading doivent respecter ces nouvelles lois et réglementations pour garantir la protection des investisseurs lors de l'achat de jetons.
Enfin, les investisseurs doivent se renseigner sur les actifs numériques, en particulier les jetons de sécurité. Ils doivent comprendre les risques, les avantages et les limites d'investir dans ces jetons.
Réflexions finales
La question, qu'est-ce qu'une STO, a une réponse en couches avec l'histoire et le potentiel. Il s'est concrétisé en raison de la popularité des projets de crypto-monnaie. Cela est également devenu nécessaire car les investisseurs ne faisaient pas confiance à l'environnement cryptographique, car de nombreux premiers utilisateurs ont perdu des millions.
Les STO peuvent être la réponse aux problèmes de sécurité sur les échanges cryptographiques et peuvent satisfaire les organismes de réglementation. Il doit améliorer son écosystème, formaliser les réglementations et éduquer les investisseurs sur les jetons de sécurité.
