Kripto para birimleri ve dijital para birimleri gibi Bitcoin dünyayı kasıp kavurdu. Şimdi, yatırım yapılabilecek binlerce sanal para birimi var. Bunların hepsi yatırımcıları milyonlar kazanma potansiyeline sahip. Ortaya çıkan dijital varlıklardan biri de STO'lardır.
Ama STO nedir? STO nasıl ortaya çıktı? Ve finans dünyasında nasıl bir rol oynuyor?
Bu gönderi size STO'lar, nasıl çalıştıkları ve avantaj ve dezavantajları hakkında hızlandırılmış bir kurs verecektir. Şurada en sevdiğiniz kripto kumar oyunlarını oynamaya ara verin: BC.GAME ve daha fazlasını öğrenmek için okumaya devam edin.
STO Nedir?
Bir Güvenlik Simgesi Teklifi veya STO, finansal kurumların ve yeni başlayanların şirket için fon toplamak için blok zinciri tabanlı bir güvenlik (hisse senetleri, varlıklar ve daha fazlası) başlatmasına olanak tanır.
Birçok finansal düzenleyici kurum, menkul kıymetleri belirli bir parasal değere sahip taraflar arasındaki sözleşmeler olarak tanımlar. Bunlar, bir şirkette hisse satın alan kişileri içerir. Hissedarlar oy haklarını ve şirket karının bir kısmını alırlar. Hisse senetleri, gerçek dünyadaki bir şirketin geleceğine yapılan yatırımlardır. Dolayısıyla düzenleyici kurumlar, gerçek dünya varlıklarına bağlı herhangi bir finansal ürünü menkul kıymetler olarak tanımlayabilir.
Bir güvenlik belirteci, hisse senetlerinin, gayrimenkullerin veya rezerv varlıkların sanal bir temsilidir. Ether (ETH) veya Solana (SOL) gibi faydalı tokenlerin aksine, güvenlik tokenleri blok zincirinde kayıtlı bir yatırım hakkında bilgi tutar. Yatırımcılar bu güvenlik belirteçlerini satın aldıklarında, bir yatırımdaki payı temsil ederler.
Örneğin, yatırımcılar bir şirkette hisse satın aldıklarında, bilgilerini ve satın aldıkları hisse sayısını içeren bir dijital sertifika alırlar. Bir güvenlik belirteci satın alırken, blok zinciri bilgilerini deftere kaydeder ve yatırımcı bunun yerine bir belirteç alır.
Bir güvenlik belirteci, ünlü sanat eserlerini temsil edebilir. Burada yatırımcılar, yalnızca tüm değer için teklif veren büyük risk sermayesi firmaları yerine sanat eserinin değerinin bir kısmını satın alabilirler.
STO'ların Tarihi
Bir STO'nun ne olduğunu bilmek için, ICO'nun kısa tarihine ve daha uzun süreli menkul kıymetler yasası tarihine bakmamız gerekir.
Howey Testi
Güvenlik belirteci tekliflerinin tarihi, dönüm noktası teşkil eden bir durumla başlar: SEC ve Howey. Bir finansal anlaşmanın bir yatırım sözleşmesi olup olmadığını bulmayı içerir. Howey, gayrimenkulü yatırımcılarına teklif etti. Mülkleri yönettiler, narenciye bahçeleri yetiştirdiler ve yatırımcılara kârdan pay verdiler.
SEC, gayrimenkul anlaşmalarının aslında menkul kıymetler olduğunu savundu. Bu, Howey Testi kapsamında menkul kıymetlerin sınıflandırılmasına yol açtı.
Bir finansal araç Howey Testinin üç gereksinimini karşılıyorsa, o bir menkul kıymettir. İlk olarak, enstrümanın bir para yatırımı içermesi gerekir. İkincisi, yatırımın ortak bir işletmeye ait olması gerekir. Bu, yatırımcıların bir projeye yatırım yapmak için paralarını bir araya getirmeleri anlamına gelir. Üçüncüsü, üçüncü bir taraf havuzlanmış yatırımı yönetir ve karı yatırımcılara dağıtır.
Howey Testi yıllar içinde “para” terimini diğer varlıkları da içerecek şekilde genişletti. Yatırımcıların yatırımlarından elde edilen karlar üzerinde kontrolleri yoksa, finansal araç bir menkul kıymettir.
ICO Balonu
STO'ların yükselişi, STO'ların popülaritesinden kaynaklanmaktadır. İlk Madeni Para Teklifleri (ICO) 2016'dan 2018'e. 2018'in başında, ICO'lara yapılan yatırımlar 6.3 milyar doların üzerine çıktı. Kripto geliştiricileri, kripto belirteçleri için fon toplamak amacıyla ICO'lar düzenlediler. Yatırımcılar, Bitcoin ve Ethereum'un başarısı göz önüne alındığında, bu yeni projeleri desteklemekte hiçbir sorun yaşamadı.
Ancak kripto balonu 2018'in sonunda patladı ve endüstrinin piyasa değeri 750 milyar dolardan fazla düştü. Yatırımcılar önemli kayıplar yaşadı. Düzenleyici kurumlar kısa sürede ICO'ların kendi ekonomilerine yönelik tehdidini fark ettiler.
SEC Başkanı Jayy Clayton, tüm ICO'ların menkul kıymet olduğunu belirtti. İsviçre'deki FINMA da kripto paraların menkul kıymet olduğunu ilan etti.
Kripto liderleri bu açıklamaları beğenmedi ve tokenlerinin menkul kıymet olmadığını, platformlarında fayda sağladığını iddia etti. Bu, yatırımcıları ICO'lara yatırım yapmaktan uzaklaştırdı. Düzenleyici destek ve uyum eksikliği, STO'ların oluşturulmasına yol açtı.
Bir STO'nun Teknolojisi ve Süreçleri Nedir?
İlk olarak, STO'lar akıllı sözleşmeler yoluyla blok zincirlerinde bulunur. Ethereum, akıllı sözleşmeler için önde gelen blok zinciridir. Gibi akıllı sözleşme belirteçlerinin oluşturulmasına izin veren çeşitli standartlara sahiptir. Ethereum ve güvenlik belirteci standardı ERC1400.
Bir STO'nun bağış toplama ve sahiplik bilgileriyle ilgili tüm belgeler akıllı sözleşmelerde bulunur. Şirket veya geliştirici bilgileri blok zincirine kaydettikten sonra, akıllı bir sözleşme gerektirmedikçe kimse değiştiremez.
Akıllı sözleşmeler, anlaşmaları doğrulamak için bir avukat gibi bir arabulucu gerektirmez. Oracles veya ilgili bir üçüncü taraf kaynağı kullanarak sözleşme maddelerini otomatikleştirebilir. Bu paradan ve zamandan tasarruf sağlar.
Bir STO'nun Standart Süreci Nedir?
İlk adım olan hazırlık, şirketin ürününü tanıtan bir iş planı geliştirmeyi içerir. Bu planlar, yatırımcılar için faydaları ve diğer ilgili bilgileri vurgular. Bilgi miktarı, bir bölgenin düzenleyici kurumu tarafından belirlenen yasal gerekliliklere bağlıdır.
Örneğin, belirli bölgeler şirketlerin tokenlerini yalnızca lisanslı yatırımcılara satmasına izin verir.
İkinci adımda, geliştiriciler ve şirketler belirteci tasarlamaya başlamalıdır. Fiyatına, miktarına ve sahip olmakla ilgili haklarına onlar karar vermelidir. Ayrıca tüm düzenleyici gereklilikleri hazırlamaları gerekir.
Üçüncü adım, şirketin jetonunu başlatmak için platformlar bulmasını içerir. Bu, yatırımcı ücretlerini elinde tutmak için en iyi blockchain teknolojisinin, finansal kurum ortaklıklarının ve koruyucuların analizini içerir.
4. Adım, bağış toplama, şirketin tokeni çeşitli toplantılar ve promosyon etkinlikleri aracılığıyla tanıtmasıyla başlar. Ayrıca hedef yatırımcılarını token almaya ikna etmeleri gerekiyor.
Adım 5, belirteci bir ticaret platformunda listeliyor. Bu, belirteç verenin (şirketin), belirteci yatırımcılarının kullanımına sunan uygun bir ticaret platformu bulması gerektiği anlamına gelir. Piyasa yapıcılar aracılığıyla likiditeyi sürdürmeleri ve token satışlarının kullanıma sunulacağını açıkça belirtmeleri gerekiyor.
Güvenlik Simgesi Türleri
Hisse Jetonları
Hisse senedi belirteçleri, geleneksel finansal piyasalardaki hisse senetlerine benzer şekilde çalışır. Fark, şirketlerin mülkiyet bilgilerini yayınladığı ve kaydettiği yerde yatmaktadır. Hisse senedi token bilgisi blok zincirinde yaşar. Akıllı sözleşmeler, aracı olmadan token ticaretini halledebilir.
Hisse senedi sahipleri, bir şirketin karının bir kısmını alır ve şirketle ilgili tekliflerde oy kullanma hakkına sahiptir.
Öz sermaye belirteçleri, şirketleri merkezi olmayan bir platformda kullanıma sunarak yeni tür yatırımcılara açar.
Belirteçle ilgili tüm bilgiler blok zincirinde olduğundan, düzenleyiciler bir şirketin güvenlik yasalarına uygunluğunu kolayca değerlendirebilir.
Varlık Destekli Jetonlar
Varlığa dayalı belirteçler, değerlerini nasıl elde ettiklerine göre öz sermaye belirteçlerinden farklıdır. Bu belirteçler genellikle gerçek dünyadaki bir varlık veya emtiadan destek alır. Bunlar mineraller, gayrimenkul veya sanat olabilir. Diğer mallarla aynı şekilde çalışırlar.
Borç Belirteçleri
Yatırımcılar bir şirkete kısa vadeli borç verebilirler. Şirket, krediyi akıllı bir sözleşme üzerinde konuşlandırılan geri ödeme sözleşmesi ile bir borç belirteci olarak alıyor. Bunlar ipotek veya bono gibi borçlar olabilir. Risk ve temettü, jetonun fiyatını belirler ve akıllı sözleşme bir borç menkul kıymetidir.
ICO'lar / IPO'lar ve STO'lar Arasındaki Fark
Yeni kripto projeleri, fon toplamak için İlk Para Arzlarını (ICO'lar) kullanır. Yatırımcılara birkaç token sunuyorlar. Yatırımcılar bu belirteçleri ticaret yapmak veya blockchain platformlarında kullanmak için kullanabilirler. Birçok token, sahiplerine DeFi hizmetlerine erişme veya belirli platformları kullanma yolları sunar.
Kripto projeleri, tokenin özelliklerini ve projenin yol haritasını detaylandıran bir beyaz kağıt yayınlar. Mevzuat gerekliliklerine uymaları gerekmez ve birçok kripto borsası, kripto girişimlerinin güvenlik yasalarına uymaya gerek kalmadan tokenlerini başlatabilecekleri fırlatma rampaları sunar.
Öte yandan, İlk Halka Arzlar (IPO'lar), özel şirketlerin halka açılmadan önce şirketlerindeki hisseleri satmalarına olanak tanır. Bunlar genellikle, şirketin düzenleyici kontrollerden geçmesi ve dikte edilen bir programa göre hisseleri serbest bırakması gereken uzun bir süreci içerir. Bu, avukatları, finans kuruluşlarını ve düzenleyici kurumları içeren kontrollü bir süreçtir.
Peki, STO nedir? ICO ve IPO'nun bir kombinasyonudur. İlk olarak, ICO'ların süreçlerini içerir ve blok zinciri teknolojisinin tüm avantajlarına sahiptir. İkincisi, bir halka arzın güvenliğine ve uyumluluğuna sahiptir. Bir STO'nun ayrıca halka arzların bazı dezavantajları vardır, çünkü düzenleme hala bir ICO'dan daha uzun bir süreçtir.
STO'ların Avantajları
Bir STO'nun en büyük avantajı, blockchain teknolojisine güvenmesi ve güvenlik yasalarına uygunluğudur.
Blockchain teknolojisi ile token verenler, bölünmesi imkansız olan varlıkları tokenleştirme avantajından yararlanabilirler. Örneğin, bir sorun antika bir mobilya parçasını simgeleyebilir. Tüm antikayı satmak yerine, ihraççı antika değerinin bir kısmını temsil eden jetonları satabilir.
Akıllı sözleşmeler ve blok zinciri, antika değeri hakkında bilgi kaydedebilir. Blockchain, değerleme raporlarını ve orijinallik kanıtlarını saklayabilir ve bunları tüm yatırımcıların kullanımına sunabilir. Yatırımcılar ayrıca, geleneksel hisse senetlerinden daha fazla esneklik sağlayan, 24/7 güvenlik belirteçleri ticareti yapabilirler.
STO'lar daha az arabulucuya ihtiyaç duyar, ancak yine de güvenlik yasalarına uygundur. Bu, daha küçük şirketler için bir STO başlatmanın daha az maliyetli olduğu ve borsada işlem gören bir belirteci tercih eden yatırımcılara güvence verdiği anlamına gelir. Güvenlik belirteçleri, bir varlığın likiditesini bölünme yoluyla da artırabilir.
STO'ların Dezavantajları
STO'nun güvenlik yasalarına uyması, en büyük dezavantajlarından yalnızca biridir. İhraççıların düzenleyici gereklilikleri karşılaması için düzenleyicilere belge sunması gerekir. Hong Kong gibi diğer bölgeler, güvenlik sertifikalarında fiziksel bir damga bulunmasını zorunlu kılar.
Düzenleyiciler, güvenlik belirteçleri için yeni gereksinimler yaratıyor. Bunlar, işlem gören yatırımcıları içerir. AML ve KYC protokolleri. Bu, yatırımcıların bir güvenlik belirteci ticareti yapmadan önce belirli belgeleri sunması gerektiği anlamına gelir. Borsalar 24/7 ticarete izin verdiğinden, bu, uygulanması zor bir önlemdir ve dolayısıyla tokenin performansını sınırlar.
Güvenlik belirteci veren kuruluşlar, bir yatırımcı havuzunun velayetini elinde tutmak için merkezi hizmetlere güvenir. Bu, bir bilgisayar korsanının söz konusu hizmete erişmesi ve yatırımcı fonlarını çalması riskini oluşturur.
Bir STO'nun Başarı Yöntemi Nedir?
STO'lar yalnızca kısa bir süredir çalışıyor. Microsoft, Twitter ve diğerleri dahil olmak üzere çoklu tokenize edilmiş paylaşımlar satın alınabilir. Güvenlik belirtecinin birleşik piyasa değeri 3,743,783,988.27 doların üzerinde.
Bu, borsaya kote şirketlerden ve kripto şirketlerinden zaten büyük bir benimseme olduğunu gösteriyor. Ancak güvenlik belirteci endüstrisinin devam eden başarısı birkaç faktöre bağlıdır.
İlk olarak, gelecekte token ihraç edenlere daha fazla seçenek sunmak için STO platformlarının büyümesi gerekiyor. Bankalar ve finansal kurumlar ayrıca varlıklarını ve emtialarını analiz etmeli ve hangilerinin tokenizasyona tabi tutulabileceğini görmelidir.
İkincisi, düzenleyici kurumların şu soruyu yanıtlaması gerekir: STO nedir? STO'ların piyasaya sürülmesiyle ilgili yasa ve yönetmelikleri tanımlamaları gerekir. Tokenize edilmiş menkul kıymetler için uluslararası bir standart olması gerekir, böylece yatırımcılar token satın alırken daha az sınırlamaya sahip olabilir.
Üçüncüsü, ticaret platformları, token satın alırken yatırımcıların korunmasını sağlamak için bu yeni yasa ve düzenlemelere uymalıdır.
Son olarak, yatırımcılar kendilerini dijital varlıklar, özellikle güvenlik belirteçleri konusunda eğitmelidir. Bu belirteçlere yatırım yapmanın risklerini, faydalarını ve sınırlamalarını anlamaları gerekir.
Son Düşüncelerimiz
BH nedir sorusunun, tarih ve potansiyelle katmanlı bir yanıtı vardır. Kripto para projelerinin popülaritesi nedeniyle meyve verdi. Ayrıca, erken benimseyenlerin çoğu milyonları kaybettiği için yatırımcılar kripto ortamına güvenmedikleri için gerekli hale geldi.
STO'lar, kripto borsalarında güvenlikle ilgili sorunlara yanıt olabilir ve düzenleyici kurumları tatmin edebilir. Ekosistemini iyileştirmesi, düzenlemeleri resmileştirmesi ve yatırımcıları güvenlik belirteçleri konusunda eğitmesi gerekiyor.
