Tiền điện tử và các loại tiền kỹ thuật số như Bitcoin đã đưa thế giới bằng cơn bão. Hiện nay, có hàng nghìn loại tiền ảo để đầu tư. Tất cả đều có tiềm năng kiếm được hàng triệu USD cho các nhà đầu tư. Một trong những tài sản kỹ thuật số nổi lên là STO.
Nhưng STO là gì? STO đã xuất hiện như thế nào? Và nó đóng vai trò gì trong thế giới tài chính?
Bài đăng này sẽ cung cấp cho bạn một khóa học cấp tốc về STO, cách chúng hoạt động cũng như những ưu điểm và nhược điểm của chúng. Nghỉ chơi các trò chơi cờ bạc tiền điện tử yêu thích của bạn tại BC.GAME và tiếp tục đọc để tìm hiểu thêm.
STO là gì?
Cung cấp mã thông báo bảo mật hoặc STO cho phép các tổ chức tài chính và công ty khởi nghiệp khởi chạy bảo mật dựa trên blockchain (cổ phiếu, tài sản, v.v.) để gây quỹ cho công ty.
Nhiều cơ quan quản lý tài chính định nghĩa chứng khoán là hợp đồng giữa các bên có giá trị tiền tệ nhất định. Những người này bao gồm những người mua cổ phần trong một công ty. Cổ đông nhận quyền biểu quyết và một phần lợi nhuận của công ty. Cổ phiếu là khoản đầu tư vào tương lai của một công ty trong thế giới thực. Vì vậy, các cơ quan quản lý có thể định nghĩa bất kỳ sản phẩm tài chính nào gắn liền với tài sản trong thế giới thực là chứng khoán.
Mã thông báo bảo mật là một đại diện ảo của cổ phiếu, bất động sản hoặc tài sản dự trữ. Không giống như các mã thông báo tiện ích như Ether (ETH) hoặc Solana (SOL), mã thông báo bảo mật giữ thông tin về một khoản đầu tư được ghi lại trên blockchain. Khi các nhà đầu tư mua các mã thông báo bảo mật này, chúng đại diện cho một phần trong một khoản đầu tư.
Ví dụ: khi các nhà đầu tư mua cổ phiếu của một công ty, họ sẽ nhận được chứng chỉ kỹ thuật số chứa thông tin của họ và số lượng cổ phiếu họ đã mua. Khi mua mã thông báo bảo mật, chuỗi khối ghi lại thông tin của nó trên sổ cái và thay vào đó, nhà đầu tư sẽ nhận được mã thông báo.
Mã thông báo bảo mật có thể đại diện cho các tác phẩm nghệ thuật nổi tiếng. Tại đây, các nhà đầu tư có thể mua một phần giá trị của tác phẩm nghệ thuật thay vì chỉ các công ty đầu tư mạo hiểm lớn đấu thầu toàn bộ giá trị.
Lịch sử của STOs
Để biết STO là gì, chúng ta cần nhìn vào lịch sử ngắn gọn của ICO và lịch sử kéo dài hơn của luật chứng khoán.
Kiểm tra Howey
Lịch sử cung cấp mã thông báo bảo mật bắt đầu với một trường hợp mang tính bước ngoặt: SEC vs Howey. Nó liên quan đến việc tìm hiểu xem một thỏa thuận tài chính có phải là một hợp đồng đầu tư hay không. Howey cung cấp bất động sản cho các nhà đầu tư của họ. Họ quản lý tài sản, trồng các vườn cam quýt và chia lợi nhuận cho các nhà đầu tư.
SEC cho rằng các thỏa thuận bất động sản trên thực tế là chứng khoán. Điều này dẫn đến việc phân loại chứng khoán theo Kiểm tra Howey.
Nếu một công cụ tài chính đáp ứng ba yêu cầu của Kiểm tra Howey, thì đó là một công cụ bảo mật. Đầu tiên, công cụ này cần phải đầu tư tiền. Thứ hai, khoản đầu tư cần thuộc về một doanh nghiệp thông thường. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư gom tiền của họ để đầu tư vào một dự án. Thứ ba, bên thứ ba quản lý khoản đầu tư gộp và phân phối lợi nhuận cho các nhà đầu tư.
Trong những năm qua, Thử nghiệm Howey đã mở rộng thuật ngữ “tiền” để bao gồm các tài sản khác. Nếu các nhà đầu tư không kiểm soát được lợi nhuận từ các khoản đầu tư của họ, thì công cụ tài chính là một chứng khoán.
Bong bóng ICO
Sự gia tăng của STO đến từ sự phổ biến của Cung cấp tiền xu ban đầu (ICO) từ năm 2016 đến năm 2018. Vào đầu năm 2018, các khoản đầu tư vào ICO đã tăng lên hơn 6.3 tỷ USD. Các nhà phát triển tiền điện tử đã tổ chức ICO để gây quỹ cho các mã thông báo tiền điện tử của họ. Các nhà đầu tư không gặp vấn đề gì khi hỗ trợ các dự án mới này nhờ sự thành công của Bitcoin và Ethereum.
Tuy nhiên, bong bóng tiền điện tử đã vỡ vào cuối năm 2018 và vốn hóa thị trường của ngành đã giảm hơn 750 tỷ USD. Các nhà đầu tư bị thiệt hại đáng kể. Các cơ quan quản lý đã sớm nhận thấy mối đe dọa của ICO đối với nền kinh tế tương ứng của họ.
Vì vậy, Giám đốc SEC Jayy Clayton tuyên bố tất cả các ICO đều là chứng khoán. FINMA ở Thụy Sĩ cũng tuyên bố rằng mã thông báo tiền điện tử là chứng khoán.
Các nhà lãnh đạo tiền điện tử không thích những tuyên bố này và tuyên bố rằng mã thông báo của họ không phải là chứng khoán nhưng cung cấp tiện ích trên nền tảng của họ. Điều này khiến các nhà đầu tư tránh đầu tư vào các ICO. Việc thiếu sự hỗ trợ và tuân thủ quy định của họ đã dẫn đến việc hình thành các STO.
Công nghệ và quy trình của một STO là gì?
Đầu tiên, STO tồn tại trên các blockchain thông qua các hợp đồng thông minh. Ethereum là blockchain hàng đầu cho các hợp đồng thông minh. Nó có các tiêu chuẩn khác nhau cho phép tạo ra các mã thông báo hợp đồng thông minh như ERC20 và tiêu chuẩn mã thông báo bảo mật ERC1400.
Tất cả các tài liệu liên quan đến thông tin gây quỹ và quyền sở hữu của một STO tồn tại trong các hợp đồng thông minh. Sau khi công ty hoặc nhà phát triển ghi lại thông tin vào chuỗi khối, không ai có thể thay đổi thông tin đó trừ khi hợp đồng thông minh ra lệnh.
Hợp đồng thông minh không yêu cầu phải đi giữa, giống như luật sư, để xác thực các giao dịch. Nó có thể tự động hóa các điều khoản hợp đồng bằng cách sử dụng Oracles hoặc nguồn của bên thứ ba có liên quan. Điều này giúp tiết kiệm tiền bạc và thời gian.
Quy trình tiêu chuẩn của một STO là gì?
Bước đầu tiên, chuẩn bị, liên quan đến việc phát triển một kế hoạch kinh doanh nhằm quảng bá sản phẩm của công ty. Các kế hoạch này nêu bật những lợi ích cho nhà đầu tư và các thông tin liên quan khác. Số lượng thông tin phụ thuộc vào các yêu cầu pháp lý do cơ quan quản lý của khu vực đặt ra.
Ví dụ: một số khu vực nhất định chỉ cho phép các công ty bán mã thông báo của họ cho các nhà đầu tư được cấp phép.
Trong bước thứ hai, các nhà phát triển và công ty phải bắt đầu thiết kế mã thông báo. Họ phải quyết định giá, số lượng và các quyền liên quan đến việc sở hữu nó. Họ cũng cần chuẩn bị tất cả các yêu cầu quy định.
Bước thứ ba liên quan đến việc công ty tìm nền tảng để khởi chạy mã thông báo của mình. Điều này bao gồm phân tích công nghệ chuỗi khối tốt nhất, quan hệ đối tác với tổ chức tài chính và người giám sát để giữ phí của nhà đầu tư.
Bước 4, gây quỹ, bắt đầu khi công ty quảng bá mã thông báo thông qua các cuộc họp và sự kiện khuyến mại khác nhau. Họ cũng cần thuyết phục các nhà đầu tư mục tiêu của họ mua vào mã thông báo.
Bước 5 là liệt kê mã thông báo trên một nền tảng giao dịch. Điều này có nghĩa là nhà phát hành mã thông báo (công ty) cần tìm một nền tảng giao dịch phù hợp để cung cấp mã thông báo cho các nhà đầu tư của mình. Họ cần duy trì tính thanh khoản thông qua các nhà tạo lập thị trường và nêu rõ việc triển khai bán mã thông báo.
Các loại mã thông báo bảo mật
Mã thông báo vốn chủ sở hữu
Mã thông báo vốn chủ sở hữu hoạt động tương tự như cổ phiếu trên thị trường tài chính truyền thống. Sự khác biệt nằm ở nơi các công ty phát hành và ghi thông tin về quyền sở hữu. Thông tin mã thông báo vốn chủ sở hữu tồn tại trên blockchain. Hợp đồng thông minh có thể giải quyết giao dịch mã thông báo mà không cần trung gian.
Chủ sở hữu mã thông báo vốn chủ sở hữu nhận được một phần lợi nhuận của công ty và có quyền biểu quyết về các đề xuất liên quan đến công ty.
Mã thông báo vốn chủ sở hữu mở ra cho các công ty các loại nhà đầu tư mới bằng cách cung cấp chúng trên nền tảng phi tập trung.
Bởi vì tất cả thông tin về mã thông báo đều nằm trên blockchain, các nhà quản lý có thể dễ dàng đánh giá sự tuân thủ của một công ty đối với luật bảo mật.
Mã thông báo hỗ trợ tài sản
Mã thông báo được hỗ trợ bằng tài sản khác với mã thông báo vốn chủ sở hữu bởi cách chúng thu được giá trị của chúng. Những mã thông báo này thường có sự hỗ trợ từ tài sản hoặc hàng hóa trong thế giới thực. Đây có thể là khoáng sản, bất động sản hoặc nghệ thuật. Chúng hoạt động giống như các loại hàng hóa khác.
Mã thông báo nợ
Các nhà đầu tư có thể cung cấp một khoản vay ngắn hạn cho một công ty. Công ty nhận khoản vay dưới dạng mã thông báo nợ với thỏa thuận trả nợ được triển khai trên hợp đồng thông minh. Đây có thể là các khoản nợ như thế chấp hoặc trái phiếu. Rủi ro và cổ tức xác định giá của mã thông báo và hợp đồng thông minh là chứng khoán nợ.
Sự khác biệt giữa ICO / IPO và STO
Các dự án tiền điện tử mới sử dụng các đợt chào bán tiền xu ban đầu (ICO) để gây quỹ. Họ cung cấp cho các nhà đầu tư một số mã thông báo. Nhà đầu tư có thể sử dụng các token này để giao dịch hoặc sử dụng trên nền tảng blockchain của họ. Nhiều mã thông báo cung cấp cho chủ sở hữu các cách để truy cập dịch vụ DeFi hoặc sử dụng một số nền tảng nhất định.
Các dự án tiền điện tử phát hành một sách trắng trình bày chi tiết thông số kỹ thuật của mã thông báo và lộ trình của dự án. Họ không cần tuân theo các yêu cầu quy định và nhiều sàn giao dịch tiền điện tử cung cấp bệ phóng nơi các công ty khởi nghiệp tiền điện tử có thể khởi chạy mã thông báo của họ mà không cần tuân thủ luật bảo mật.
Mặt khác, Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) cho phép các công ty tư nhân bán cổ phần trong công ty của họ trước khi ra mắt công chúng. Những điều này thường bao gồm một quy trình kéo dài trong đó công ty cần phải trải qua các đợt kiểm tra theo quy định và phát hành cổ phiếu theo một lịch trình đã định. Đây là một quá trình được kiểm soát liên quan đến luật sư, tổ chức tài chính và cơ quan quản lý.
Vậy, STO là gì? Nó là sự kết hợp giữa ICO và IPO. Đầu tiên, nó liên quan đến các quy trình của ICO và có tất cả các lợi ích của công nghệ blockchain. Thứ hai, nó có tính bảo mật và tuân thủ của một đợt IPO. Một STO cũng có một số nhược điểm của IPO vì quy định vẫn là một quá trình dài hơn so với ICO.
Ưu điểm của STO
Lợi thế chính của STO nằm ở sự phụ thuộc vào công nghệ chuỗi khối và tuân thủ luật bảo mật.
Với công nghệ chuỗi khối, các nhà phát hành mã thông báo có thể tận dụng lợi thế của các tài sản mã thông báo không thể phân chia. Ví dụ: một sự cố có thể mã hóa một món đồ nội thất cổ. Thay vì bán toàn bộ đồ cổ, nhà phát hành có thể bán các mã thông báo đại diện cho một phần giá trị của đồ cổ đó.
Hợp đồng thông minh và chuỗi khối có thể ghi lại thông tin về giá trị của đồ cổ. Chuỗi khối có thể lưu trữ các báo cáo định giá và bằng chứng xác thực và cung cấp chúng cho tất cả các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư cũng có thể giao dịch mã thông báo bảo mật 24/7, cho phép linh hoạt hơn so với cổ phiếu truyền thống.
STO cần ít người trung gian hơn nhưng vẫn tuân thủ luật bảo mật. Điều này có nghĩa là việc tung ra một STO cho các công ty nhỏ hơn sẽ tốn ít chi phí hơn và trấn an các nhà đầu tư thích mã thông báo được giao dịch trên sàn. Mã thông báo bảo mật cũng có thể tăng tính thanh khoản của tài sản thông qua phân chia.
Nhược điểm của STO
Việc tuân thủ luật bảo mật của STO chỉ là một trong những nhược điểm chính của nó. Để các tổ chức phát hành đáp ứng các yêu cầu quy định, họ phải nộp tài liệu cho cơ quan quản lý. Các khu vực khác, chẳng hạn như Hồng Kông, yêu cầu tem vật lý trên chứng chỉ bảo mật của họ.
Các cơ quan quản lý đang tạo ra các yêu cầu mới đối với mã thông báo bảo mật. Chúng bao gồm các nhà đầu tư đang Giao thức AML và KYC. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư phải gửi một số tài liệu nhất định trước khi giao dịch mã thông báo bảo mật. Vì các sàn giao dịch cho phép giao dịch 24/7 nên đây là một biện pháp khó thực thi, do đó hạn chế hiệu suất của mã thông báo.
Các nhà phát hành mã thông báo bảo mật dựa vào các dịch vụ tập trung để nắm giữ quyền giám sát nhóm nhà đầu tư. Điều này tạo ra nguy cơ tin tặc có thể truy cập vào dịch vụ đó và đánh cắp tiền của nhà đầu tư.
Phương pháp thành công của STO là gì?
STO chỉ mới hoạt động trong một thời gian ngắn. Nhiều cổ phiếu được mã hóa có sẵn để mua, bao gồm Microsoft, Twitter và các cổ phiếu khác. Vốn hóa thị trường kết hợp của mã thông báo bảo mật là hơn $3,743,783,988.27.
Điều này cho thấy rằng đã có sự chấp nhận lớn từ các công ty niêm yết cổ phiếu và các công ty tiền điện tử. Nhưng sự thành công liên tục của ngành công nghiệp mã thông báo bảo mật phụ thuộc vào một số yếu tố.
Đầu tiên, cần phải có sự tăng trưởng cho các nền tảng STO để cung cấp nhiều tùy chọn hơn cho các nhà phát hành mã thông báo trong tương lai. Các ngân hàng và tổ chức tài chính cũng phải phân tích tài sản và hàng hóa của họ và xem cái nào có thể trải qua quá trình token hóa.
Thứ hai, các cơ quan quản lý cần trả lời câu hỏi: STO là gì? Họ cần xác định các luật và quy định xung quanh việc ra mắt STO. Cần phải có một tiêu chuẩn quốc tế cho chứng khoán được mã hóa để các nhà đầu tư có thể có ít hạn chế hơn khi mua mã thông báo.
Thứ ba, các nền tảng giao dịch phải tuân thủ các luật và quy định mới này để đảm bảo rằng các nhà đầu tư được bảo vệ khi mua mã thông báo.
Cuối cùng, các nhà đầu tư phải tự học về tài sản kỹ thuật số, cụ thể là mã thông báo bảo mật. Họ phải hiểu những rủi ro, lợi ích và hạn chế khi đầu tư vào các mã thông báo này.
Kết luận:
Câu hỏi, STO là gì, có một câu trả lời được xếp lớp với lịch sử và tiềm năng. Nó đã thành hiện thực vì sự phổ biến của các dự án tiền điện tử. Nó cũng trở nên cần thiết khi các nhà đầu tư không tin tưởng vào môi trường tiền điện tử, vì nhiều người chấp nhận đầu tiên đã mất hàng triệu USD.
STO có thể là câu trả lời cho các vấn đề về bảo mật trên các sàn giao dịch tiền điện tử và chúng có thể đáp ứng các cơ quan quản lý. Nó cần cải thiện hệ sinh thái của mình, chính thức hóa các quy định và giáo dục các nhà đầu tư về mã thông báo bảo mật.
