क्रिप्टोकरेंसी और डिजिटल मुद्राएं जैसे Bitcoin तूफान से दुनिया ले लिया है। अब, निवेश करने के लिए हजारों आभासी मुद्राएं हैं। इन सभी में निवेशकों को लाखों बनाने की क्षमता है। उभरी हुई डिजिटल संपत्तियों में से एक एसटीओ है।
लेकिन एसटीओ क्या है? एसटीओ कैसे उभरा? और वित्त की दुनिया में इसकी क्या भूमिका है?
यह पोस्ट आपको एसटीओ में एक क्रैश कोर्स देगा, वे कैसे काम करते हैं, और उनके फायदे और नुकसान। पर अपना पसंदीदा क्रिप्टो गैंबलिंग गेम खेलने से थोड़ा ब्रेक लें BC.GAME और अधिक जानने के लिए पढ़ते रहें।
एसटीओ क्या है?
एक सुरक्षा टोकन पेशकश या एसटीओ वित्तीय संस्थानों और स्टार्ट-अप को कंपनी के लिए धन जुटाने के लिए ब्लॉकचेन-आधारित सुरक्षा (स्टॉक, संपत्ति, और अधिक) लॉन्च करने की अनुमति देता है।
कई वित्तीय नियामक निकाय प्रतिभूतियों को पार्टियों के बीच अनुबंध के रूप में परिभाषित करते हैं जो एक निश्चित मौद्रिक मूल्य रखते हैं। इनमें किसी कंपनी में शेयर खरीदने वाले लोग शामिल हैं। शेयरधारकों को वोटिंग अधिकार और कंपनी के लाभ का हिस्सा प्राप्त होता है। शेयर एक वास्तविक दुनिया की कंपनी के भविष्य में निवेश हैं। इसलिए, नियामक निकाय वास्तविक दुनिया की संपत्ति से जुड़े किसी भी वित्तीय उत्पाद को प्रतिभूतियों के रूप में परिभाषित कर सकते हैं।
एक सुरक्षा टोकन स्टॉक, अचल संपत्ति या आरक्षित संपत्ति का एक आभासी प्रतिनिधित्व है। ईथर (ईटीएच) या सोलाना (एसओएल) जैसे उपयोगिता टोकन के विपरीत, सुरक्षा टोकन ब्लॉकचैन पर दर्ज निवेश के बारे में जानकारी रखते हैं। जब निवेशक इन सुरक्षा टोकन को खरीदते हैं, तो वे निवेश में हिस्सेदारी का प्रतिनिधित्व करते हैं।
उदाहरण के लिए, जब निवेशक किसी कंपनी में शेयर खरीदते हैं, तो उन्हें एक डिजिटल प्रमाणपत्र प्राप्त होता है जिसमें उनकी जानकारी और उनके द्वारा खरीदे गए शेयरों की संख्या होती है। एक सुरक्षा टोकन खरीदते समय, ब्लॉकचैन बहीखाता पर अपनी जानकारी दर्ज करता है, और निवेशक को इसके बदले एक टोकन प्राप्त होता है।
एक सुरक्षा टोकन प्रसिद्ध कलाकृति के टुकड़ों का प्रतिनिधित्व कर सकता है। यहां, निवेशक पूरे मूल्य के लिए बोली लगाने वाली प्रमुख उद्यम पूंजी फर्मों के बजाय कलाकृति के मूल्य का एक अनुपात खरीद सकते हैं।
एसटीओ का इतिहास
यह जानने के लिए कि एसटीओ क्या है, हमें आईसीओ के संक्षिप्त इतिहास और प्रतिभूति कानून के अधिक लंबे इतिहास को देखने की जरूरत है।
होवे टेस्ट
सुरक्षा टोकन की पेशकश का इतिहास एक ऐतिहासिक मामले से शुरू होता है: SEC बनाम Howey। इसमें यह पता लगाना शामिल है कि वित्तीय समझौता एक निवेश अनुबंध है या नहीं। होवे ने अपने निवेशकों को अचल संपत्ति की पेशकश की। उन्होंने संपत्तियों का प्रबंधन किया, खट्टे पेड़ों को उगाया और निवेशकों को मुनाफे का एक हिस्सा दिया।
एसईसी ने तर्क दिया कि अचल संपत्ति समझौते वास्तव में प्रतिभूतियां थीं। इससे होवे टेस्ट के तहत प्रतिभूतियों का वर्गीकरण हुआ।
यदि कोई वित्तीय साधन होवे टेस्ट की तीन आवश्यकताओं को पूरा करता है, तो यह एक सुरक्षा है। सबसे पहले, साधन में पैसे का निवेश शामिल होना चाहिए। दूसरा, निवेश को एक सामान्य उद्यम से संबंधित होना चाहिए। इसका मतलब है कि निवेशक किसी प्रोजेक्ट में निवेश करने के लिए अपना पैसा जमा करते हैं। तीसरा, एक तीसरा पक्ष जमा निवेश का प्रबंधन करता है और निवेशकों को लाभ वितरित करता है।
इन वर्षों में, हॉवे टेस्ट ने अन्य संपत्तियों को शामिल करने के लिए "धन" शब्द का विस्तार किया है। यदि निवेशकों का अपने निवेश से होने वाले लाभ पर कोई नियंत्रण नहीं है, तो वित्तीय साधन एक सुरक्षा है।
आईसीओ बुलबुला
एसटीओ का उदय की लोकप्रियता से आता है आरंभिक सिक्का प्रसाद (आईसीओ) 2016 से 2018 तक। 2018 की शुरुआत तक, ICO में निवेश बढ़कर 6.3 बिलियन डॉलर से अधिक हो गया। क्रिप्टो डेवलपर्स ने अपने क्रिप्टो टोकन के लिए धन जुटाने के लिए आईसीओ आयोजित किया। बिटकॉइन और एथेरियम की सफलता को देखते हुए निवेशकों के पास इन नई परियोजनाओं का समर्थन करने में कोई समस्या नहीं थी।
हालांकि, क्रिप्टो बुलबुला 2018 के अंत में फट गया, और उद्योग का बाजार पूंजीकरण $750 बिलियन से अधिक गिर गया। निवेशकों को भारी नुकसान हुआ। नियामक संस्थाओं ने जल्द ही आईसीओ के खतरे को उनके संबंधित अर्थव्यवस्थाओं पर ध्यान दिया।
तो, एसईसी चीफ जेय क्लेटन ने कहा कि सभी आईसीओ प्रतिभूतियां थीं। स्विट्जरलैंड में FINMA ने भी घोषित किया कि क्रिप्टो टोकन सिक्योरिटीज थे।
क्रिप्टो नेताओं ने इन घोषणाओं को पसंद नहीं किया और दावा किया कि उनके टोकन प्रतिभूतियां नहीं थे बल्कि उनके प्लेटफॉर्म पर उपयोगिता प्रदान करते थे। इसने निवेशकों को आईसीओ में निवेश करने से दूर कर दिया। उनके नियामक समर्थन और अनुपालन की कमी के कारण एसटीओ का निर्माण हुआ।
एक एसटीओ की तकनीक और प्रक्रियाएं क्या हैं?
सबसे पहले, एसटीओ स्मार्ट अनुबंधों के माध्यम से ब्लॉकचेन पर मौजूद हैं। एथेरियम स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए अग्रणी ब्लॉकचेन है। इसके विभिन्न मानक हैं जो स्मार्ट अनुबंध टोकन बनाने की अनुमति देते हैं जैसे ERC20 और सुरक्षा टोकन मानक ERC1400।
एसटीओ के धन उगाहने और स्वामित्व की जानकारी से संबंधित सभी दस्तावेज स्मार्ट अनुबंधों में मौजूद हैं। एक बार जब कंपनी या डेवलपर ब्लॉकचेन पर जानकारी दर्ज कर लेते हैं, तो कोई भी इसे तब तक नहीं बदल सकता है जब तक कि स्मार्ट अनुबंध इसे निर्धारित न करे।
सौदों को प्रमाणित करने के लिए स्मार्ट अनुबंधों को वकील की तरह बीच-बीच में जाने की आवश्यकता नहीं होती है। यह Oracle या किसी प्रासंगिक तृतीय-पक्ष स्रोत का उपयोग करके अनुबंध खंडों को स्वचालित कर सकता है। इससे पैसे और समय की बचत होती है।
एक एसटीओ की मानक प्रक्रिया क्या है?
पहला कदम, तैयारी, एक व्यवसाय योजना विकसित करना शामिल है जो कंपनी के उत्पाद को बढ़ावा देता है। ये योजनाएं निवेशकों के लिए लाभ और अन्य प्रासंगिक जानकारी को उजागर करती हैं। जानकारी की मात्रा एक क्षेत्र के नियामक निकाय द्वारा निर्धारित कानूनी आवश्यकताओं पर निर्भर करती है।
उदाहरण के लिए, कुछ क्षेत्र कंपनियों को केवल लाइसेंस प्राप्त निवेशकों को अपने टोकन बेचने की अनुमति देते हैं।
दूसरे चरण में, डेवलपर्स और कंपनियों को टोकन डिजाइन करना शुरू करना चाहिए। उन्हें इसकी कीमत, मात्रा और इसके मालिक होने से जुड़े अधिकारों को तय करना होगा। उन्हें सभी नियामक आवश्यकताओं को भी तैयार करने की आवश्यकता है।
तीसरे चरण में कंपनी को अपना टोकन लॉन्च करने के लिए प्लेटफॉर्म ढूंढना शामिल है। इसमें निवेशकों की फीस पर रोक लगाने के लिए सर्वश्रेष्ठ ब्लॉकचेन तकनीक, वित्तीय संस्थान साझेदारी और संरक्षक का विश्लेषण शामिल है।
चरण 4, धन उगाहने, तब शुरू होता है जब कंपनी विभिन्न बैठकों और प्रचार कार्यक्रमों के माध्यम से टोकन को बढ़ावा देती है। उन्हें अपने लक्षित निवेशकों को टोकन खरीदने के लिए मनाने की भी आवश्यकता है।
चरण 5 एक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर टोकन सूचीबद्ध कर रहा है। इसका मतलब है कि टोकन जारीकर्ता (कंपनी) को एक उपयुक्त ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म खोजने की जरूरत है जो अपने निवेशकों को टोकन उपलब्ध कराए। उन्हें बाजार निर्माताओं के माध्यम से तरलता बनाए रखने और टोकन बिक्री के रोलआउट को स्पष्ट रूप से बताने की आवश्यकता है।
सुरक्षा टोकन के प्रकार
इक्विटी टोकन
इक्विटी टोकन पारंपरिक वित्तीय बाजारों में स्टॉक के समान काम करते हैं। अंतर यह है कि कंपनियां कहां जारी करती हैं और स्वामित्व की जानकारी रिकॉर्ड करती हैं। ब्लॉकचैन पर इक्विटी टोकन जानकारी रहती है। स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट बिना किसी बिचौलिए के टोकन ट्रेडिंग का निपटारा कर सकते हैं।
इक्विटी टोकन धारक कंपनी के मुनाफे का एक हिस्सा प्राप्त करते हैं और कंपनी से संबंधित प्रस्तावों पर वोट देने का अधिकार रखते हैं।
इक्विटी टोकन कंपनियों को विकेंद्रीकृत प्लेटफॉर्म पर उपलब्ध कराकर नए प्रकार के निवेशकों के लिए खोलते हैं।
चूंकि टोकन के बारे में सभी जानकारी ब्लॉकचैन पर है, नियामक आसानी से कंपनी के सुरक्षा कानूनों के अनुपालन का आकलन कर सकते हैं।
संपत्ति-समर्थित टोकन
एसेट-समर्थित टोकन इक्विटी टोकन से भिन्न होते हैं कि वे अपना मूल्य कैसे प्राप्त करते हैं। ये टोकन आमतौर पर वास्तविक दुनिया की संपत्ति या कमोडिटी से समर्थित होते हैं। ये खनिज, अचल संपत्ति या कला हो सकते हैं। वे अन्य वस्तुओं की तरह ही काम करते हैं।
ऋण टोकन
निवेशक किसी कंपनी को अल्पकालिक ऋण प्रदान कर सकते हैं। स्मार्ट अनुबंध पर तैनात पुनर्भुगतान समझौते के साथ कंपनी को ऋण टोकन के रूप में ऋण प्राप्त होता है। ये बंधक या बांड जैसे ऋण हो सकते हैं। जोखिम और लाभांश टोकन की कीमत निर्धारित करते हैं, और स्मार्ट अनुबंध एक ऋण सुरक्षा है।
आईसीओ/आईपीओ और एसटीओ के बीच अंतर
नई क्रिप्टो परियोजनाएं धन जुटाने के लिए इनिशियल कॉइन ऑफरिंग (ICO) का उपयोग करती हैं। वे निवेशकों को कई टोकन प्रदान करते हैं। निवेशक इन टोकन का उपयोग अपने ब्लॉकचेन प्लेटफॉर्म पर व्यापार या उपयोग करने के लिए कर सकते हैं। कई टोकन धारकों को DeFi सेवाओं तक पहुँचने या कुछ प्लेटफ़ॉर्म का उपयोग करने के तरीके प्रदान करते हैं।
क्रिप्टो प्रोजेक्ट एक श्वेत पत्र जारी करते हैं जो टोकन के विनिर्देशों और परियोजना के रोडमैप का विवरण देता है। उन्हें नियामक आवश्यकताओं का पालन करने की आवश्यकता नहीं है और कई क्रिप्टो एक्सचेंज लॉन्च पैड प्रदान करते हैं जहां क्रिप्टो स्टार्ट-अप सुरक्षा कानूनों का पालन किए बिना अपने टोकन लॉन्च कर सकते हैं।
दूसरी ओर, इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) निजी कंपनियों को सार्वजनिक होने से पहले अपनी कंपनी में शेयर बेचने की अनुमति देते हैं। इनमें आम तौर पर एक लंबी प्रक्रिया शामिल होती है जहां कंपनी को नियामक जांच से गुजरना पड़ता है और निर्धारित कार्यक्रम के अनुसार शेयरों को जारी करना पड़ता है। यह वकीलों, वित्तीय संस्थानों और नियामक निकायों से जुड़ी एक नियंत्रित प्रक्रिया है।
तो, एसटीओ क्या है? यह आईसीओ और आईपीओ का एक संयोजन है। सबसे पहले, इसमें ICO की प्रक्रियाएं शामिल हैं और इसमें ब्लॉकचेन तकनीक के सभी लाभ हैं। दूसरा, इसमें आईपीओ की सुरक्षा और अनुपालन है। एक एसटीओ में आईपीओ के कुछ नुकसान भी हैं क्योंकि आईसीओ की तुलना में विनियमन अभी भी एक लंबी प्रक्रिया है।
एसटीओ के लाभ
एक एसटीओ का प्रमुख लाभ ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी पर निर्भरता और सुरक्षा कानूनों के अनुपालन में निहित है।
ब्लॉकचैन प्रौद्योगिकी के साथ, टोकन जारीकर्ता उन संपत्तियों को टोकन देने का लाभ उठा सकते हैं जिन्हें विभाजित करना असंभव होगा। उदाहरण के लिए, कोई मुद्दा फर्नीचर के एक प्राचीन टुकड़े को चिन्हित कर सकता है। संपूर्ण एंटीक को बेचने के बजाय, जारीकर्ता उस एंटीक के मूल्य के एक हिस्से का प्रतिनिधित्व करने वाले टोकन बेच सकता है।
स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स और ब्लॉकचेन एंटीक के मूल्य के बारे में जानकारी रिकॉर्ड कर सकते हैं। ब्लॉकचेन वैल्यूएशन रिपोर्ट और प्रामाणिकता के प्रमाण को स्टोर कर सकता है और उन्हें सभी निवेशकों के लिए उपलब्ध करा सकता है। निवेशक पारंपरिक शेयरों की तुलना में अधिक लचीलेपन की अनुमति देते हुए 24/7 सुरक्षा टोकन का व्यापार भी कर सकते हैं।
एसटीओ को कम मध्यस्थों की आवश्यकता होती है लेकिन फिर भी सुरक्षा कानूनों का अनुपालन होता है। इसका मतलब यह है कि छोटी कंपनियों के लिए एसटीओ लॉन्च करने में कम खर्च आता है और उन निवेशकों को आश्वस्त करता है जो एक्सचेंज-ट्रेडेड टोकन पसंद करते हैं। सुरक्षा टोकन भी विभाजन के माध्यम से संपत्ति की तरलता बढ़ा सकते हैं।
एसटीओ के नुकसान
सुरक्षा कानूनों के साथ एसटीओ का अनुपालन इसके प्रमुख नुकसानों में से एक है। जारीकर्ताओं को नियामक आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए, उन्हें नियामकों को दस्तावेज जमा करना होगा। अन्य क्षेत्रों, जैसे हांगकांग, को अपने सुरक्षा प्रमाणपत्रों पर एक भौतिक मुहर की आवश्यकता होती है।
नियामक सुरक्षा टोकन के लिए नई आवश्यकताएं बना रहे हैं। इनमें चल रहे निवेशक शामिल हैं एएमएल और केवाईसी प्रोटोकॉल. इसका मतलब है कि सुरक्षा टोकन का व्यापार करने से पहले निवेशकों को कुछ दस्तावेज जमा करने होंगे। क्योंकि एक्सचेंज 24/7 व्यापार की अनुमति देते हैं, यह लागू करने के लिए एक कठिन उपाय है, इस प्रकार टोकन के प्रदर्शन को सीमित करता है।
सुरक्षा टोकन जारीकर्ता एक निवेशक पूल की हिरासत रखने के लिए केंद्रीकृत सेवाओं पर भरोसा करते हैं। यह जोखिम पैदा करता है कि कोई हैकर उस सेवा तक पहुंच प्राप्त कर सकता है और निवेशक धन की चोरी कर सकता है।
एक एसटीओ की सफलता का तरीका क्या है?
एसटीओ थोड़े समय के लिए ही काम कर रहे हैं। माइक्रोसॉफ्ट, ट्विटर और अन्य सहित कई टोकन वाले शेयर खरीद के लिए उपलब्ध हैं। सुरक्षा टोकन का संयुक्त बाजार पूंजीकरण $3,743,783,988.27 से अधिक है।
इससे पता चलता है कि स्टॉक-सूचीबद्ध कंपनियों और क्रिप्टो कंपनियों ने पहले ही बड़े पैमाने पर अपना लिया है। लेकिन सुरक्षा टोकन उद्योग की निरंतर सफलता कई कारकों पर निर्भर करती है।
सबसे पहले, भविष्य में टोकन जारीकर्ताओं को अधिक विकल्प प्रदान करने के लिए एसटीओ प्लेटफॉर्म के विकास की आवश्यकता है। बैंकों और वित्तीय संस्थानों को भी अपनी संपत्ति और वस्तुओं का विश्लेषण करना चाहिए और देखना चाहिए कि कौन सा टोकन हो सकता है।
दूसरा, नियामकों को इस सवाल का जवाब देने की जरूरत है: एसटीओ क्या है? उन्हें एसटीओ के लॉन्च के आसपास कानूनों और नियमों को परिभाषित करने की जरूरत है। टोकनयुक्त प्रतिभूतियों के लिए एक अंतरराष्ट्रीय मानक होने की आवश्यकता है, इसलिए टोकन खरीदते समय निवेशकों की कम सीमाएं हो सकती हैं।
तीसरा, ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म को इन नए कानूनों और विनियमों का पालन करना चाहिए ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि टोकन खरीदते समय निवेशक सुरक्षित हैं।
अंत में, निवेशकों को खुद को डिजिटल संपत्ति, विशेष रूप से सुरक्षा टोकन के बारे में शिक्षित करना चाहिए। उन्हें इन टोकनों में निवेश करने के जोखिमों, लाभों और सीमाओं को समझना चाहिए।
निष्कर्ष
प्रश्न, एसटीओ क्या है, इसका उत्तर इतिहास और क्षमता के साथ स्तरित है। यह क्रिप्टोक्यूरेंसी परियोजनाओं की लोकप्रियता के कारण सामने आया। यह भी आवश्यक हो गया क्योंकि निवेशकों को क्रिप्टो वातावरण पर भरोसा नहीं था, क्योंकि कई शुरुआती अपनाने वालों ने लाखों खो दिए।
एसटीओ क्रिप्टो एक्सचेंजों पर सुरक्षा के मुद्दों का जवाब हो सकता है, और वे नियामक निकायों को संतुष्ट कर सकते हैं। इसे अपने पारिस्थितिकी तंत्र में सुधार करने, नियमों को औपचारिक बनाने और सुरक्षा टोकन पर निवेशकों को शिक्षित करने की आवश्यकता है।
