Cryptocurrency dan mata uang digital seperti Bitcoin telah mengambil dunia dengan badai. Sekarang, ada ribuan mata uang virtual untuk diinvestasikan. Semuanya berpotensi menghasilkan jutaan investor. Salah satu aset digital yang muncul adalah STO.
Tapi apa itu STO? Bagaimana STO muncul? Dan apa perannya dalam dunia keuangan?
Posting ini akan memberi Anda kursus kilat di STO, cara kerjanya, serta kelebihan dan kekurangannya. Beristirahatlah dari bermain game judi crypto favorit Anda di BC.GAME dan terus membaca untuk mempelajari lebih lanjut.
Apa Itu STO?
Penawaran Token Keamanan atau STO memungkinkan lembaga keuangan dan perusahaan baru untuk meluncurkan keamanan berbasis blockchain (saham, aset, dan lainnya) untuk mengumpulkan dana bagi perusahaan.
Banyak badan pengatur keuangan mendefinisikan sekuritas sebagai kontrak antara pihak-pihak yang memiliki nilai moneter tertentu. Ini termasuk orang-orang yang membeli saham di sebuah perusahaan. Pemegang saham menerima hak suara dan bagian dari keuntungan perusahaan. Saham adalah investasi di masa depan perusahaan dunia nyata. Jadi, badan pengatur dapat mendefinisikan produk keuangan apa pun yang terkait dengan aset dunia nyata sebagai sekuritas.
Token keamanan adalah representasi virtual dari saham, real estat, atau aset cadangan. Tidak seperti token utilitas seperti Ether (ETH) atau Solana (SOL), token keamanan menyimpan informasi tentang investasi yang tercatat di blockchain. Ketika investor membeli token keamanan ini, mereka mewakili bagian dalam investasi.
Misalnya, ketika investor membeli saham suatu perusahaan, mereka menerima sertifikat digital yang menyimpan informasi mereka dan jumlah saham yang mereka beli. Saat membeli token keamanan, blockchain mencatat informasinya di buku besar, dan investor menerima token sebagai gantinya.
Token keamanan mungkin mewakili karya seni terkenal. Di sini, investor dapat membeli sebagian dari nilai karya seni alih-alih hanya perusahaan modal ventura besar yang menawar seluruh nilai.
Sejarah STO
Untuk mengetahui apa itu STO, kita perlu melihat sejarah singkat ICO dan sejarah hukum sekuritas yang lebih berlarut-larut.
Tes Howey
Sejarah penawaran token keamanan dimulai dengan kasus penting: SEC vs Howey. Ini melibatkan mencari tahu apakah perjanjian keuangan adalah kontrak investasi. Howey menawarkan real estat kepada investor mereka. Mereka mengelola properti, menanam kebun jeruk, dan menawarkan sebagian keuntungan kepada investor.
SEC berpendapat bahwa perjanjian real estat, pada kenyataannya, adalah sekuritas. Hal ini menyebabkan klasifikasi sekuritas di bawah Uji Howey.
Jika instrumen keuangan memenuhi tiga persyaratan Tes Howey, itu adalah keamanan. Pertama, instrumen perlu melibatkan investasi uang. Kedua, investasi harus dimiliki oleh perusahaan bersama. Ini berarti bahwa investor mengumpulkan uang mereka untuk diinvestasikan dalam sebuah proyek. Ketiga, pihak ketiga mengelola investasi gabungan dan mendistribusikan keuntungan kepada investor.
Selama bertahun-tahun, Howey Test telah memperluas istilah "uang" untuk memasukkan aset lainnya. Jika investor tidak memiliki kendali atas keuntungan dari investasi mereka, maka instrumen keuangan adalah keamanan.
Gelembung ICO
Munculnya STO berasal dari popularitas Initial Coin Offerings (ICOs) dari 2016 hingga 2018. Pada awal 2018, investasi di ICO tumbuh hingga lebih dari $6.3 miliar. Pengembang Crypto mengadakan ICO untuk mengumpulkan dana untuk token crypto mereka. Investor tidak memiliki masalah dalam mendukung proyek baru ini, mengingat keberhasilan Bitcoin dan Ethereum.
Namun, gelembung crypto meledak pada akhir 2018, dan kapitalisasi pasar industri turun lebih dari $750 miliar. Investor mengalami kerugian yang signifikan. Entitas pengatur segera memperhatikan ancaman ICO terhadap ekonomi masing-masing.
Jadi, Kepala SEC Jayy Clayton menyatakan bahwa semua ICO adalah sekuritas. FINMA di Swiss juga menyatakan bahwa token crypto adalah sekuritas.
Pemimpin Crypto tidak menyukai deklarasi ini dan mengklaim bahwa token mereka bukan sekuritas tetapi memberikan utilitas pada platform mereka. Ini membuat investor menjauh dari berinvestasi di ICO. Kurangnya dukungan dan kepatuhan terhadap peraturan menyebabkan terciptanya STO.
Apa itu Teknologi dan Proses STO?
Pertama, STO ada di blockchain melalui kontrak pintar. Ethereum adalah blockchain terkemuka untuk kontrak pintar. Ini memiliki berbagai standar yang memungkinkan pembuatan token kontrak pintar seperti ERC20 dan standar token keamanan ERC1400.
Semua dokumen yang terkait dengan penggalangan dana dan informasi kepemilikan STO ada dalam kontrak pintar. Setelah perusahaan atau pengembang mencatat informasi ke dalam blockchain, tidak ada yang dapat mengubahnya kecuali kontrak pintar menentukannya.
Kontrak pintar tidak memerlukan perantara, seperti pengacara, untuk mengautentikasi kesepakatan. Itu dapat mengotomatiskan klausul kontrak menggunakan Oracles atau sumber pihak ketiga yang relevan. Ini menghemat uang dan waktu.
Apa Itu Proses Standar STO?
Langkah pertama, persiapan, melibatkan pengembangan rencana bisnis yang mempromosikan produk perusahaan. Rencana ini menyoroti manfaat bagi investor dan informasi terkait lainnya. Jumlah informasi tergantung pada persyaratan hukum yang ditetapkan oleh badan pengatur suatu wilayah.
Misalnya, wilayah tertentu mengizinkan perusahaan hanya menjual token mereka kepada investor berlisensi.
Pada langkah kedua, pengembang dan perusahaan harus mulai mendesain token. Mereka harus memutuskan harga, kuantitas, dan hak yang terkait dengan kepemilikannya. Mereka juga perlu mempersiapkan semua persyaratan peraturan.
Langkah ketiga melibatkan perusahaan menemukan platform untuk meluncurkan tokennya. Ini termasuk menganalisis teknologi blockchain terbaik, kemitraan lembaga keuangan, dan kustodian untuk mempertahankan biaya investor.
Langkah 4, penggalangan dana, dimulai ketika perusahaan mempromosikan token melalui berbagai pertemuan dan acara promosi. Mereka juga perlu meyakinkan investor target mereka untuk membeli token.
Langkah 5 adalah mendaftarkan token pada platform perdagangan. Ini berarti bahwa penerbit token (perusahaan) perlu menemukan platform perdagangan yang sesuai yang membuat token tersedia bagi investornya. Mereka perlu menjaga likuiditas melalui pembuat pasar dan dengan jelas menyatakan peluncuran penjualan token.
Jenis Token Keamanan
Token Ekuitas
Token ekuitas bekerja mirip dengan saham di pasar keuangan tradisional. Perbedaannya terletak pada tempat perusahaan mengeluarkan dan mencatat informasi kepemilikan. Informasi token ekuitas hidup di blockchain. Kontrak pintar dapat menyelesaikan perdagangan token tanpa perantara.
Pemegang token ekuitas menerima bagian dari keuntungan perusahaan dan memiliki hak untuk memilih proposal terkait perusahaan.
Token ekuitas membuka perusahaan untuk jenis investor baru dengan membuatnya tersedia di platform terdesentralisasi.
Karena semua informasi tentang token ada di blockchain, regulator dapat dengan mudah menilai kepatuhan perusahaan terhadap undang-undang keamanan.
Token yang Didukung Aset
Token yang didukung aset berbeda dari token ekuitas dalam hal bagaimana mereka memperoleh nilainya. Token ini biasanya mendapat dukungan dari aset atau komoditas dunia nyata. Ini bisa berupa mineral, real estat, atau seni. Mereka beroperasi dengan cara yang sama seperti komoditas lainnya.
Token Hutang
Investor dapat memberikan pinjaman jangka pendek kepada perusahaan. Perusahaan menerima pinjaman sebagai token hutang dengan perjanjian pembayaran yang diterapkan pada kontrak pintar. Ini bisa berupa hutang seperti hipotek atau obligasi. Risiko dan dividen menentukan harga token, dan smart contract adalah sekuritas utang.
Perbedaan Antara ICO / IPO Dan STO
Proyek crypto baru menggunakan Initial Coin Offerings (ICOs) untuk mengumpulkan dana. Mereka menawarkan beberapa token kepada investor. Investor dapat menggunakan token ini untuk berdagang atau menggunakan platform blockchain mereka. Banyak token menawarkan cara kepada pemegangnya untuk mengakses layanan DeFi atau menggunakan platform tertentu.
Proyek Crypto merilis kertas putih yang merinci spesifikasi token dan peta jalan proyek. Mereka tidak perlu mengikuti persyaratan peraturan dan banyak pertukaran crypto menawarkan landasan peluncuran di mana crypto start-up dapat meluncurkan token mereka tanpa harus mematuhi undang-undang keamanan.
Di sisi lain, Penawaran Umum Perdana (IPO) memungkinkan perusahaan swasta untuk menjual saham di perusahaan mereka sebelum go public. Ini biasanya termasuk proses yang berkepanjangan di mana perusahaan perlu menjalani pemeriksaan peraturan dan melepaskan saham sesuai dengan jadwal yang ditentukan. Ini adalah proses terkontrol yang melibatkan pengacara, lembaga keuangan, dan badan pengawas.
Jadi, apa itu STO? Ini adalah kombinasi dari ICO dan IPO. Pertama, ini melibatkan proses ICO dan memiliki semua manfaat dari teknologi blockchain. Kedua, memiliki keamanan dan kepatuhan IPO. STO juga memiliki beberapa kelemahan IPO karena regulasi masih merupakan proses yang lebih lama daripada ICO.
Keuntungan STO
Keuntungan utama STO terletak pada ketergantungannya pada teknologi blockchain dan kepatuhannya terhadap undang-undang keamanan.
Dengan teknologi blockchain, penerbit token dapat memanfaatkan aset tokenisasi yang tidak mungkin dibagi. Misalnya, sebuah masalah dapat menandai perabot antik. Alih-alih menjual seluruh barang antik, penerbit dapat menjual token yang mewakili sebagian dari nilai barang antik tersebut.
Kontrak pintar dan blockchain dapat merekam informasi tentang nilai barang antik. Blockchain dapat menyimpan laporan penilaian dan bukti keaslian dan membuatnya tersedia untuk semua investor. Investor juga dapat memperdagangkan token keamanan 24/7, memungkinkan lebih banyak fleksibilitas daripada saham tradisional.
STO membutuhkan lebih sedikit perantara tetapi tetap mematuhi undang-undang keamanan. Ini berarti meluncurkan STO untuk perusahaan kecil lebih murah dan meyakinkan investor yang lebih memilih token yang diperdagangkan di bursa. Token keamanan juga dapat meningkatkan likuiditas aset melalui pembagian.
Kekurangan STO
Kepatuhan STO terhadap undang-undang keamanan hanyalah salah satu kelemahan utamanya. Agar emiten dapat memenuhi persyaratan peraturan, mereka harus menyerahkan dokumen kepada regulator. Daerah lain, seperti Hong Kong, memerlukan stempel fisik pada sertifikat keamanan mereka.
Regulator menciptakan persyaratan baru untuk token keamanan. Ini termasuk investor yang menjalani Protokol AML dan KYC. Ini berarti investor harus menyerahkan dokumen tertentu sebelum memperdagangkan token keamanan. Karena pertukaran memungkinkan perdagangan 24/7, ini adalah tindakan yang sulit untuk diterapkan, sehingga membatasi kinerja token.
Penerbit token keamanan mengandalkan layanan terpusat untuk menahan kumpulan investor. Hal ini menimbulkan risiko bahwa peretas dapat memperoleh akses ke layanan tersebut dan mencuri dana investor.
Apa Itu Metode Sukses STO?
STO hanya beroperasi untuk waktu yang singkat. Beberapa saham yang diberi token tersedia untuk dibeli, termasuk Microsoft, Twitter, dan lainnya. Kapitalisasi pasar gabungan token keamanan adalah lebih dari $3,743,783,988.27.
Ini menunjukkan bahwa sudah ada adopsi besar-besaran dari perusahaan yang terdaftar di bursa dan perusahaan crypto. Tetapi kesuksesan industri token keamanan yang berkelanjutan bergantung pada beberapa faktor.
Pertama, perlu ada pertumbuhan platform STO untuk memberikan lebih banyak opsi kepada penerbit token di masa mendatang. Bank dan lembaga keuangan juga harus menganalisis aset dan komoditas mereka dan melihat mana yang dapat mengalami tokenisasi.
Kedua, badan pengawas perlu menjawab pertanyaan: apa itu STO? Mereka perlu mendefinisikan undang-undang dan peraturan seputar peluncuran STO. Perlu ada standar internasional untuk sekuritas token, sehingga investor dapat memiliki lebih sedikit batasan saat membeli token.
Ketiga, platform perdagangan harus mematuhi undang-undang dan peraturan baru ini untuk memastikan bahwa investor terlindungi saat membeli token.
Terakhir, investor harus mendidik diri mereka sendiri tentang aset digital, khususnya token keamanan. Mereka harus memahami risiko, manfaat, dan keterbatasan berinvestasi dalam token ini.
Final Thoughts
Pertanyaannya, apa itu STO, jawabannya berlapis sejarah dan potensi. Itu membuahkan hasil karena popularitas proyek cryptocurrency. Itu juga menjadi perlu karena investor tidak mempercayai lingkungan crypto, karena banyak pengadopsi awal kehilangan jutaan.
STO dapat menjadi jawaban atas masalah keamanan di bursa crypto, dan mereka dapat memuaskan badan pengawas. Itu perlu meningkatkan ekosistemnya, memformalkan peraturan, dan mendidik investor tentang token keamanan.
